Definizione di fair value

L’ espressione fair value significa letteralmente “valore equo”, ma assume sfumature di significato diverse a seconda degli ambiti di applicazione. Nei bilanci che adottano i principi contabili IAS/IFRS, il fair value si definisce come il valore corrispettivo a cui un’attività può essere scambiata durante una libera transazione tra le parti.

Quali soni i principi contabili internazionali con l’uso del fair value

I principi contabili internazionali che prevedono l’applicazione del fair value in qualità di parametro di valutazione sono:

• IAS 18 (International Accounting Standards) Ricavi;

• IAS 19 Benefici per i dipendenti;

• IAS 39 Strumenti finanziari, rilevazione e valutazione;

• IAS 40 Investimenti immobiliari;

• IAS 41 Agricoltura;

• IFRS 2(International Financial Reporting Standards) Pagamenti basati su azioni.

I modelli di valutazione previsti si suddividono in:

• Modelli basati sul costo storico (cost model): prevede la valutazione di attività e passività di bilancio al cosiddetto costo storico al netto di ammortamenti, svalutazioni e perdite.

• Modelli basati su valori correnti (fair value model): la valutazione delle attività e passività di bilancio sono esposte al fair value della data di riferimento del bilancio.

L’impiego della valutazione basata sul fair value model è obbligatorio per le seguenti voci di bilancio:

• Prodotti derivati;

• Investimenti in equità;

• Altre attività e passività derivate dal trading;

• I prodotti oggetto di fair value hegde;

• I piani pensione a benefici definiti;

• Alcune attività del settore biologico.

La valutazione impostata sul fair value model è invece, facoltativa nei casi seguenti:

• Investimenti immobiliari;

• Impianti e macchinari;

• Immobilizzazioni immobiliari;

• Prestiti, crediti, debiti e altre passività finanziarie.

Le valutazioni basate sul fair value consentono l’iscrizione in bilancio di plusvalenze non ancora realizzate e questo conferisce al reddito maggiore volatilità e incertezza, per questo motivo l’ordinamento italiano – in sede di recepimento della normativa internazionale – per evitare distribuzione e utilizzo di utili non realizzati o incerti, ha emanato il D. lgs. 38/2005 con il quale introduce la “riserva” in caso di plusvalori indisponibili derivanti dall’applicazione del fair value model.

Rischi finanziari e livelli di fair value

Per illustrare i rischi finanziari in merito alle valutazioni sul modello del fair value, è stato emanato il Regolamento (CE) n. 1165 del 27 novembre 2009 della Commissione per la corretta individuazione dei livelli di fari value. Sono stati, così, definiti 3 livelli:

• Livello 1 nel caso in cui la valutazione si effettui su strumenti finanziari quotati in un mercato attivo;

• Livello 2 in caso di misurazioni basate su valutazione che hanno per riferimento parametri osservabili sul mercato diversi dalle quotazioni dello strumento finanziario;

• Livello 3 nel caso di valutazioni del fair value su parametri non osservabili sul mercato.

La corretta individuazione del livello di fair value richiede un’oculata ponderazione da parte delle società che redigono i bilanci. Per i criteri di determinazione del fair value si deve far riferimento ai paragrafi dello IAS 39 AG69 e AG82, dove, tuttavia, si presuppone che l’impresa si trovi in regime di normale esercizio delle proprie attività senza problemi di liquidazione o condizioni sfavorevoli